闻喜
汇绿生态（001267）5月19日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年5月16日接受5家机构调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍： 汇绿生态董事副总经理/武汉钧恒董事长总经理彭开盛向投资者简要介绍了公司的基本情况，并回答了投资者问题。
问：武汉钧恒2024年的利润率及2025年第一季度利润率提升较大的原因，2025年后三个季度的利润率展望？
答：2024年的利润率及2025年第一季度利润率提升较大的原因主要有三点：1、2024年随着汇绿生态对武汉钧恒的股权收购并在2025年初实现了51%控股，武汉钧恒从汇绿生态获得了更多的资源支持，包括资金、管理和市场渠道等方面的支持，这有助于提升武汉钧恒的运营效率和盈利能力。2、是市场需求的增长，由于AI（人工智能）、HPC（高性能计算）、IDC（数据中心）等市场的快速增长，光模块的需求也随之增加，作为一家专注于光通信产品的公司，武汉钧恒受益于这些市场的强劲需求。3、武汉钧恒2024年在400G及800G这些高速率产品的产出持续提升。至于2025年后三个季度的利润率的变化受多重因素的影响，更与行业发展及产品结构相关。
问：关税对武汉钧恒的影响闻喜，马来西亚的工厂进展情况，主要是针对哪个市场？
答：武汉钧恒正在采取积极的措施应对关税带来的影响，目前看来，关税政策并未对武汉钧恒的经营及其业绩产生重大的不利影响。马来西亚的工厂主要是针对海外市场，集中在美国市场，马来西亚的目前产能并不会很大，目前阶段是逐渐提高马来工厂效率，完成合规性的操作。
问：2025年武汉钧恒的产能情况及产品结构情况？
答：作为武汉钧恒的主要生产基地，武汉工厂已经满负荷运作。为了满足不断增长的需求，武汉钧恒在2025年4月已经完成了武汉工厂的扩厂工作。武汉工厂、马来西亚工厂目前都已经具备每月100K以上的产能。未来按200—300K/月去建设。武汉钧恒2024年至今所有的增量都来自400G及800G产品的出货，给武汉钧恒的利润率带来了相对大的提升，2025年第二季度及第三季度武汉钧恒的400G/800G的产能持续增加，尤其是800G的产品。武汉钧恒1.6T产品的批量出货预计是在第四季度。
问：国内LPO的应用预测？
答：尽管行业内各方已经为LPO技术的应用做了大量的技术准备，但目前市场上仍处于观望状态。当前LPO技术正在不断优化之中，然而其不稳定性问题依然存在，这使得部分潜在用户在全面采用之前保持谨慎态度。从个人角度来看，预计到今年下半年，随着技术的进一步成熟和市场信心的增强，将会看到相对规模化的市场投入。如果这些初期部署能够证明LPO技术的有效性和可靠性，那么随之而来的将是LPO产品的批量应用和市场的快速增长。这意味着一旦初步部署取得了积极成果，LPO有望迅速获得更广泛的市场接受度，并实现大规模的商业部署。
问：800G产品的价格会下降吗？
答：从目前的趋势来看，尽管800G产品的市场需求预计将持续高涨，但价格下降似乎是一个不可避免的趋势。这种价格下滑可以从供应链的持续优化和成本控制中找到解决方案。随着技术的进步和生产规模的扩大,制造商能够更有效地降低单位成本,这将直接反映在产品价格上。然而,值得注意的是,随着北美数据中心的迭代升级以及智算中心的持续建设,800G市场需求持续增加,800G依然能给企业带来丰厚的回报。
问：武汉钧恒去年进入全球的top19，今年的展望？
答：武汉钧恒去年成功跻身全球光模块企业的前19名，这标志着武汉钧恒在国际市场上的地位得到了显著提升。展望今年，尽管增长对我们来说不是问题，但我们更加注重的是如何做好自己，持续优化产品和服务质量。在当前竞争激烈的市场环境中，排名毕竟是相对的，而我们对武汉钧恒能够保持强劲的增长速度充满信心。我们的目标是通过不断创新和提高效率来驱动内生增长，同时密切关注行业动态和技术发展趋势，以确保我们始终处于市场的前沿。我们相信，只要坚持这样的发展战略，无论外部排名如何变化，我们都能够实现可持续发展，并为客户提供更大的价值。因此，对于今年的发展，我们不仅期待继续扩大市场份额，更重视巩固和提升自身的核心竞争力;
调研参与机构详情如下：
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